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25 August 2015 at 07 : 37 AM
2015年度版外国直接投資ポリシー：インド
Read MoreAugust 25, 2015 2015年度版外国直接投資（以下、「FDI」）ポリシーが最近発効されましたが、日本の投資家およびインド国内で事業を営む日本企業にとって重要となる主要な変更事項を以下にまとめました： A. 自動承認ルートによる投資に関する説明： (i) 自動ルートによる合併および買収（以下、「M&A」）：以前の「FDIポリシー」は、非居住者が、合併・会社分割・統合スキームに基づいて新規設立会社の株式を取得しようとした場合、「外国投資促進委員会（以下、「FIPB」）」から承認を得る必要があるのかを具体的に明記してはいませんでした。新たな「FDIポリシー」では、自動ルートの対象である産業に対してM&Aが行われる場合には、FIPBの承認は不要であると明記されています。 (ii) 自動ルートによるNRからNRへの譲渡については政府承認は不要です：新たな「FDIポリシー」では、自動ルートの対象であるセクターにおける非居住者（以下、「NR」）間の株式譲渡には政府の承認を得る必要がなく、承認ルートの対象であるセクターにおけるNR間の株式譲渡には政府から事前に承認を得る必要があると明記されています。 (iii) 自動ルートによる「ESOP」に基づく株式の発行：新たな「FDI ポリシー」ではさらに、（自動ルートの対象であるセクターに従事する）インド国内会社が、その従業員またはその海外完全子会社あるいはジョイントベンチャーの従業員のうち、インド国外に居住する者に対して、従業員ストックオプション制度（以下、「ESOP」）に基づいて株式を発行する場合は、政府から事前に承認を得る必要はないと明記されています。 (iv) NRが証券取引所で株式を取得した場合のFC-TRS提出義務：新たな「FDIポリシー」の発効までは、NRが証券取引所で株式を取得した場合、どの当事者がフォームFC-TRS（NRが関与する株式譲渡の申告書）の提出義務を負うことになるのかについて、明確な説明がなされていませんでした。新たな「FDIポリシー」では、NR（非居住者であるインド人を含む）が証券取引所で株式を取得した場合は、被投資会社（その株式が取得対象となる会社）がFC-TRSを提出する義務を負います。 上記 (i)～(iv) は明確な説明に過ぎず、従来の「FDI」ポリシーの意図や目的に変化を及ぼすことはありません。 B. 同一法人に対して行われる追加的なFDI： 新たな「FDIポリシー」では、承認ルート外国資本比率に準じて被投資会社またはその完全子会社に対して行われる追加的な外国投資は、政府の承認を改めて得る必要がないことが明記されています。 影響：以前の「FDIポリシー」は、承認ルートを通して同一の被投資会社に追加的なFDIを行う場合、承認の更新が要件とされているのかを具体的には明記していませんでした。今回の改定では、同一法人が承認ルートを通してFDIを受領する場合、承認が要求されるのは1回限りとなるため、FDI受領プロセスが効率化されています。 C. 被投資会社が支払う資金を対価とした株式発行： 新たな「FDIポリシー」では、被投資会社によって支払われる資金（技術ノウハウ一時金や支払われるべきロイヤルティ料以外に）を対価として株式が発行される場合、その送金はインド準備銀行（以下、「RBI」）またはインド政府の事前許可を必要としないものであり、また発行自体も以下の条件を前提に認められるようになると明記されています： (i) 株式がセクター別の上限や価格設定ガイドライン等を含む現行のFDIガイドラインに準じて発行されること (ii) 株式が、支払対象の資金に適用される税法に準じて発行されること。また、株式を資本へ転換する際には、適用税を控除しなければならない 影響：以前の「FDI ポリシー」では、上述された資金以外を対価とした株式発行は規定されていませんでした。今回の変更により、被投資会社によって支払われるあらゆる資金を対価として株式発行を行えるようになるため、当面の流動性を確保できるようになります。 D. セクター特有の変更： (i) 鉄道：鉄道セクターに対するFDI規制緩和を視野に、鉄道産業の特定活動（官民連携による郊外コリドー計画（suburban corridor project）、高速鉄道プロジェクト、大量高速輸送機関等を含む）へのFDIは、鉄道省公布のセクター別ガイドラインに準じている限り、自動ルートにて最大100% まで許可されることになりました。したがって、新たな「FDIポリシー」下では、「禁止セクター（prohibited sectors）」リストが改定されて、「鉄道輸送」が「鉄道事業」に置き換えられたことで、自動ルートによる「鉄道輸送」への外国投資が認められることになりました。 影響：インド国内有数の輸送手段を担う鉄道セクターは、厳しい財務状況下にあるため、同セクターへの「FDI」は、そのインフラ改善を図るうえで極めて必要性の高い措置です。 「鉄道セクター」へのFDIの詳細な分析については以下のホットラインを参照してください： http://www.nishithdesai.com/information/research-and-articles/nda-hotline/nda-hotline-single-view/article/test-2.html?no_cache=1&cHash=9c55aeb1965f69d5265f9d79914dbd3d (ii) 年金セクター：新たな「FDI ポリシー」では、年金セクターへの外国投資には、2015年4月24日に発効され、従来26% であった上限を最大49% まで拡大した「2015年プレスノート4（Press Note 4 of 2015）」が引き続き適用されることが明文化されています。自動ルートでは最大26% まで可能で、26% 超49%以下 までについては「外国投資促進委員会（以下、「FIPB」）」による承認が必要となります。 影響：年金セクターにおけるFDI上限の拡大によって保険セクターへの資本注入が増大することとなり、結果として、同セクターにおけるイノベーションおよび卓越したテクノロジー導入が高まると見込まれます。 […]
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24 August 2015 at 20 : 55 PM
Deal Corner: Aricent acquires Smartplay
Read MoreAugust 24, 2015 Aricent acquires Smartplay DEAL BRIEF Aricent recently completed a 100% acquisition of semiconductor engineering services company, Smartplay. Aricent is the world’s #1 pure-play product engineering services firm. Aricent has 20-plus years experience co-creating ambitious products with the top networking, telecom, software, semiconductor, Internet and industrial companies. Smartplay is engaged in the business […]
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21 August 2015 at 19 : 49 PM
Deal Corner: Global Environmental Fund invests into Concord Enviro Systems
Read MoreAugust 21, 2015 Global Environmental Fund invests into Concord Enviro Systems Deal Brief Global Environmental Fund (“GEF”), one of the world’s most successful investment firms focusing on the energy, environmental and natural resources sectors, recently invested into Concord Enviro Systems Private Limited (“Concord”). Concord is a Mumbai-based provider of environmental engineering solutions with focus on […]
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20 August 2015 at 18 : 07 PM
Gaming Law Wrap: Mahalakshmi Case Update: Online Rummy Operators get some respite
Read MoreGaming Law Wrap August 20, 2015 Mahalakshmi Case Update: Online Rummy Operators get some respite For the last few years the case of Mahalakshmi Cultural Association v. The Director, Inspector General of Police & Ors1 (“Mahalakshmi Case”), before the Supreme Court of India (“SC”), had been causing the brick and mortar clubs and online gaming businesses […]
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20 August 2015 at 13 : 23 PM
ET Now: Amicus Curiae – Providing Comfort To Foreign Investors Without Over-Diluting Laws
Read MoreAugust 9, 2015
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18 August 2015 at 20 : 00 PM
Deal Corner: Acquisition of Lafarge India’s cement plants by Birla Corporation Limited
Read MoreAugust 18, 2015 Acquisition of Lafarge India’s cement plants by Birla Corporation Limited Deal Brief Birla Corporation Limited (“BCL”), a listed company headquartered in Kolkata, has agreed to acquire a part of the business of Lafarge India (Private) Limited (“LIPL) for an enterprise value of INR 5,000 crores (approximately USD 765 million). This business comprises […]
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14 August 2015 at 15 : 37 PM
Investment Innovation Inspiration in Israel (11 August 2015)
Read MoreAugust 11, 2015
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11 August 2015 at 15 : 16 PM
Round Table + Webinar: M&A and PE in India: Legal & Tax Insights, Emerging Structures & Strategies
Read MoreJuly 30, 2015, Singapore
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29 July 2015 at 21 : 32 PM
M&A Interactive: Mylan Emerges Victorious!
Read MoreJuly 29, 2015 Mylan Emerges Victorious! Of Strategies, Lifesavers and Poison Pills The heightened M&A deal activity in the pharmaceutical sector globally has the industry in frenzy. A recent study shows that the announced M&As targeting the pharmaceutical sector had already crossed USD 59.3 billion by March, 2015, accounting for 10.5% of the overall M&A […]
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27 July 2015 at 15 : 08 PM
CNBC TV18: Street Signs: S.I.T. against P-Notes
Read MoreJuly 27, 2015
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27 July 2015 at 15 : 09 PM
CNBC TV18: Halftime Report- Cabinet meet Reactions
Read MoreJuly 16, 2015
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23 July 2015 at 20 : 54 PM
Tax Hotline: Indian revenue issues clarifications on the Black Money Act
Read MoreJuly 23, 2015 Indian revenue issues clarifications on the Black Money Act Black Money Act covers residents with undisclosed foreign assets and income and non-residents who have invested Indian-sourced income in offshore assets Compliance Scheme window open only till 30 September for declaring assets and until 31 December 2015 to pay tax at 30% and […]
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17 July 2015 at 20 : 44 PM
Indian Gaming Industry – Legal & Regulatory Updates
Read MoreJuly 17, 2015 Indian Gaming Industry – Legal & Regulatory Updates Recent months have seen a fair amount of activity and developments in the field of gaming laws in India. While the Sikkim Government has granted ‘go-live’ licenses for operating gaming websites in the state of Sikkim, the Special Investigation Team set-up by the Supreme […]
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16 July 2015 at 13 : 39 PM
Seminar: Lifecycle of India Focused Funds (New York) – Introduction by Nishith Desai
Read MoreJuly 07, 2015, New York
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16 July 2015 at 13 : 47 PM
Seminar: Lifecycle of India Focused Funds (New York) – Preconference Round Table: Impact Investment
Read MoreJuly 07, 2015, New York
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16 July 2015 at 13 : 47 PM
Seminar: Lifecycle of India Focused Funds (New York) – Introduction by Nishith Desai & D M Mulay
Read MoreJuly 07, 2015, New York
